Srpsko tržište blizu prve emisije korporativnih obveznica
Srpsko tržište kapitala moglo bi uskoro dobiti svoje prve prave korporativne obveznice, sudeći prema najavama koje dolaze iz Ministarstva finansija. Prema informacijama objavljenim juče, mnoge domaće kompanije iskazuju interesovanje za učešće u akciji Ministarstva u okviru strategije za revitalizaciju tržišta kapitala, u saradnji sa Svetskom bankom.
Plan je da se sa izabranim kandidatima potpišu prvi ugovori do kraja aprila, nakon čega bi krenule formalne pripreme za prve emisije korporativnih obveznica. Stručnjaci pozdravljaju ovu inicijativu, ali istovremeno izražavaju dozu skepse u vezi sa celim procesom.
Profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu, Milojko Arsić, ističe važnost ove inicijative za srpsko finansijsko tržište koje je zanemareno proteklih godina. On smatra da bi emisije korporativnih obveznica uz podršku države bile odličan korak za revitalizaciju tržišta. Takođe, naglašava da bi korporativne obveznice bile dobrodošle jer su veoma popularne širom sveta, posebno u SAD-u.
Iako se može steći utisak da su ovo prve kompanijske obveznice u Srbiji, trenutno se u Centralnom registru hartija od vrednosti nalazi 11 obveznica domaćih kompanija, poput „Mlekare Šabac“, „Jugoimport SDPR-a“ i „Telekoma Srbija“. Ove obveznice su izdate u okviru programa državne podrške kompanijama tokom pandemije, ali sekundarno tržište ovim obveznicama ne funkcioniše.
Nenad Gujaničić, glavni broker novosadskog „Momentum sekjuritisa“, objašnjava da je veći deo sadašnjih obveznica rezultat mere Vlade RS za vreme pandemije, ali da nije realno očekivati da će nove emisije obveznica imati veliku likvidnost. Ideja je da država subvencioniše ove emisije putem pokrivanja troškova izdavanja.
Gujaničić ističe da bi razvijeno tržište korporativnih obveznica bilo odlično za kompanije koje traže alternativne izvore finansiranja. Međutim, naglašava da je važno da tržište državnog duga i tržište akcija budu jaka pre nego što se razvije tržište korporativnih obveznica. Ističe da bi bilo teško očekivati razvoj kvalitetnog tržišta korporativnih obveznica bez kredibilnih korporacija koje bi bile emiteri.
Uz podršku države i Svetske banke, srpsko tržište kapitala se nada da će prve emisije korporativnih obveznica pokrenuti novi talas razvoja i aktivnosti na tržištu kapitala. Ostaje da se vidi kako će se sve odvijati u praksi i da li će ova inicijativa zaista doprineti revitalizaciji tržišta kapitala u Srbiji.
